机械行业周报：看好拖沓机、燃气轮机和工程机

　　细分行业景气目标：通用机械（持续承压）、工程机械（加快向上）、船舶（下行趋缓）、油服设备（底部企稳）、铁配备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上）。

　　中大型拖沓机11月出口继续高增，按照海关总署，25M11我国拖沓机出口数量+22。6%，仍然连结较高增速，此中中拖、大拖出口销量增速别离为40%、53%，显著高于小拖。周期拐点确立，新兴市场如非洲、拉美、中亚等地，农业机械化程度仍很是低，中国企业正在本地市占率遍及正在个位数。龙头企业加强计谋投放，看好26年拖沓机出口继续增加，沉点关心国内拖沓机龙头一拖股份。

　　非挖景气宇向上，开工率环比提拔，看好工程机械大周期上行。销量方面，25年11月汽车起沉机、履带起沉机、随车起沉机当月内销别离为780台、109台、1917台，同比+25。8%、+102%、+36。4%，非挖板块持续向好。开工方面，11月国内工程机械平均开工率为46。95%，环比提拔1。39pct，工做量环比增加10。03%，开工率和工做量实现双环比增加；11月挖掘设备开工率环比增加1。88pct，工做量环比增加12。26pct，呈现逆季候特征的环比增加，看好大基建项目扶植+更新周期需求拉动下，工程机械挖机+非挖板块持续向好。

　　本周板块表示：上周（2025/12/15-2025/12/19）5个买卖日，SW机械设备指数下跌1。56%，正在申万31个一级行业分类中排名第29；同期沪深300指数下跌0。28%。2025年至今表示：SW机械设备指数上涨33。82%，正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨16。09%。